策略觀點
本周三，上證指數(shù)早盤窄幅震蕩為主，午后房地產(chǎn)、煤炭板塊繼續(xù)擴大跌幅，多頭放棄抵抗，指數(shù)再度下探。寧德時代、邁瑞醫(yī)療遭遇空頭爆破，雙雙放量大跌，寧德時代退出萬億市值陣營，創(chuàng)業(yè)板指連創(chuàng)階段新低。截止收盤，上證指數(shù)跌1.35%，深證成指跌2.07%，創(chuàng)業(yè)板指跌3.66%，滬深300跌1.55%，上證50跌0.92%，中證500跌2.22%。兩市上漲家數(shù)為1308家，低于上周均值1882家，低于前一交易日2713家。漲停家數(shù)為66家，低于上周均值73家，低于前一交易日73家。兩市下跌家數(shù)為3367家，高于上周均值2789家，高于前一交易日1905家。跌停家數(shù)為43家，高于上周均值51家，低于前一交易日44家。北向資金為凈流出52.87億元，上周均值為凈流入7.19億元，前一交易日為凈流出19.44億元。兩市成交額為8207.42億元，上周均值為9070.97億元，前一交易日為7794.75億元。A股放量下跌，變盤窗口再次選擇向下，目前深證市場多指數(shù)出現(xiàn)底部結(jié)構(gòu)，當注意其配置價值，短期或有觸底的修復性反彈。
股指期貨交易策略
觀點：短期不宜過度悲觀，指數(shù)或低位企穩(wěn)
(1)4月20日，IF、IH、IC合約持倉量分別為21.71萬手、10.56萬手、33.92萬手，日環(huán)比變動為3.82%、0.24%和3.5%；
(2)4月20日，IF、IH、IC當月合約與現(xiàn)貨價差為-16.19點、-1.35點、-52.72點，較上一交易日變化-16.09點、-4.78點和-26.92點。
操作建議：IF2205逢低買入為主，支撐位4020點
期權(quán)交易策略
觀點：隱含波動率持續(xù)回升，指數(shù)或有反彈
(1)4月20日，50ETF期權(quán)、華泰300ETF期權(quán)、嘉實300ETF期權(quán)、300股指期權(quán)PCR(持倉量)分別為0.66、0.82、0.86、0.74，其中50ETF和300ETF期權(quán)PCR值小幅下降；(2)4月20日，300ETF期權(quán)和50ETF期權(quán)隱含波動率分別為21.9%、22.1%，300ETF期權(quán)和50ETF期權(quán)隱含波動率小幅回升。
操作建議：激進型策略：賣出300ETF沽4月4000期權(quán)；穩(wěn)健型策略：暫無；套保對沖策略：暫無
風險提示
1 市場交易快速回冷；2 短期恐慌情緒持續(xù)擴散風險因子。
（文章來源：華鑫證券）
